金融，是国民经济的重要组成部分，是经济体系的血脉所在。金融行业的健康顺畅运转，关系实体经济能否快速健康发展，是国家的战略安全所在。基于金融行业的重要地位和行业自身特殊性，金融行业企业尤其是系统重要金融企业，难以采用市场化运作和退出机制。国际通行做法是建立金融安全网，对金融机构准入、运营、救助、退出进行全方位风险防范，从而确保不发生系统性金融风险，对金融行业和整个国民经济造成灾难性后果。
目前，我国正在积极探索建立金融安全网体系，其中，对问题金融企业的救助和退出是构建金融安全网的重要课题，也是确保整个安全网实现自体循环的关键节点。中国保险保障基金公司(以下简称保险保障基金)在北京金融资产交易所(以下简称北金所)完成的中华联合保险控股股份有限公司(以下简称中华保险)60亿股股份转让项目，就是对我国金融安全网体系建设的一次有益尝试。
一、洞悉市场，敏锐把握项目机遇
2015年5月底，在服务客户过程中，北金所获悉保险保障基金欲转让中华保险60亿股股份(以下简称中华保险60亿股股份)，凭着丰富的项目经验及敏锐的市场洞察力，经公司领导决定，迅速成立了项目团队快速跟进。
为争取该项目，北金所项目团队前后共参加大小会议和谈判30余次;对转让方提出的项目审批、挂牌、转让等方面的一系列问题，都给予了专业、细致的解答;利用在中国人保转让中国华闻55%股权转让项目、华夏基金股权转让项目等大项目中积累的丰富经验，积极协助转让方拟定了报财政部的转让方案，使该项目顺利通过了财政部审批。最终，北金所赢得了中华保险60亿股股份转让项目。
二、把控节奏，最优设计转让方案
中华保险的前身是新疆兵团农牧业生产保险公司，2006年进行股份制改造后，分设为中华控股和中华财险。2008年，中华保险经营形势严峻，风险隐患不断扩大。为防范风险，维护稳定，2009年初，保监会要求保险保障基金推动中华保险重组。2011年，保险保障基金出资60亿元注资重组中华保险，并引入战略投资者中国东方资产管理公司。近年来，中华保险控股各子公司平稳较快发展，中华财险居财险行业第五位;中华寿险获得保监会批复筹建并于2015年7月29日正式挂牌运营。根据集团整体战略规划，中华保险计划2016年在两地上市，保险保障基金按照规定在上市前退出。
中国产权交易资本市场经典案例案例34助力金融安全网体系建设，促进国有资产保值增值
——中华联合保险控股股份有限公司60亿股股份转让项目基于上述实际情况，在制定项目挂牌方案过程中，转让方提出疑问：本次交易资产规模较大，对受让方资质要求较高，究竟能否征集到合格投资人?带着转让方的疑问，北金所项目团队兵分多路，针对重点投资人进行了一对一的项目推介和调研。综合各潜在投资人的反馈，考虑投资人的多种投资需求(如有的投资人资金充足，青睐保险股权，倾向于做战略投资者;有的投资人看好保险行业，希望通过财务投资每年获取稳定收益)，并结合监管政策等因素，经过多次市场分析和商讨，北金所项目团队最终提出了将中华保险60亿股股份分拆成30亿股、10亿股、10亿股、5亿股、5亿股五个标的同时挂牌转让的建议，并得到转让方的认可和采纳。
三、细致工作，确保项目顺利成交
2015年11月30日，中华保险60亿股股份分5个标的在北金所网站同时挂牌，并于同日在《中国证券报》进行了公示。同时，北金所项目团队针对重点投资人有针对性地进行一对一推介。由于北金所工作细致，加之拆分方案适应市场需求，该项目得到了投资人的积极响应，并在20个工作日内就成功征集到17家有效意向投资人报名参与竞买。因中华保险60亿股股份项目的社会影响重大，北金所领导对该项目高度重视，期间董事长和总裁先后组织了2次专项协调会，部署了公司相关部门配合项目团队开展竞价服务准备工作。在北金所高层的大力支持下，项目团队与相关部门就保证网络竞价环境问题先后召开了5次工作会议。最终，以精心细致的交易方案和扎实高效的服务，保证了中华保险60亿股股份五个标的在北金所全部实现竞价成交。
项目竞价后，北金所项目团队认真为转、受让双方组织各项交易工作，包括协助各转、受让方签订产权交易合同及向财政部、保监会报送相关材料，向转、受让方出具产权交易凭证，资产过户、交割，向各受让方收取、划转交易价款及服务费等。该项目涉及交易资金金额巨大，涉及意向受让方较多，先后办理交易价款划转事宜共计45次，累计划转资金金额43602亿元，最终于2016年全部顺利完成。
该项目挂牌价1032亿元，成交价14405亿元，溢价4085亿元，成为2009年财政部颁布《金融企业国有资产转让管理办法》(54号令)以来金融国有资产交易市场增值金额最大的项目，成功实现了金融国有资产的保值增值，社会效益和经济效益巨大。同时，北金所提供的专业、细致、高效的服务，赢得了财政部、保监会，以及转让方保险保障基金和受让方中国中车、辽宁成大、富邦人寿等参与竞价的投资人等各方的一致好评。
四、示范效应强，将对国内产权交易市场产生积极影响
中国保险保障基金转让中华保险60亿股股份项目，示范效应很强，将对国内相关市场产生积极影响。
一是充分体现了我国产权交易市场的建设成果。本次北金所细致、高效的组织及最后竞价场景的火爆，充分体现了我国产权交易市场近年来发展建设的成果。经过十多年的建设，我国产权交易市场日趋成熟，以北金所为代表的行业领先交易机构不断完善流程和机制，为转受让双方提供优质服务，很好地执行了交易平台的信息流通和价格发现职能，是我国金融场外市场不断完善的有力证明。
二是最大限度地发现市场价格，促进国有资产增值。本次股权转让项目的五个资产包，合计竞价溢价4085亿元，项目溢价率高达3958%。作为国有金融企业，中国保险保障基金本次转让股份严格依照财政部相关政策法规执行，最终交易结果也体现了现行监管体系、监管政策在防止国有资产流失、促进国有资产保值增值方面的重要作用。
三是我国金融风险防范体系建设的一次有益尝试。对比国际流行的以行业基金方式建立“救助—运行—退出”的金融风险防控体系，我国目前在问题金融机构市场化退出方面还有待发展。本次转让验证了救助基金通过市场化方式退出的可行性，部分业务经验也将为未来相关行业政策法规制定和市场操作规范建立提供了良好的实验参考。